截至2007年上半年，我國機床工具整體消費市場按價值計算的國產化率已經達到59%的水平。但進口產品單價全方位超越國產產品單價的情況依舊，進口產品結構高端化明顯，中國仍有40%以上機床消費市場集中在國際制造廠商手中。

　　需求結構的變化帶動產業升級、結構優化。我們認為需求端產生結構性的變化帶動了整體機床行業產業升級并促進了產品結構的優化。宏觀層面主要表現在行業整體國產化率及企業產品數控化率的共同提升，微觀層面則主要體現行業整體及企業產品銷售單價和利潤率的提升，以及高附加值產品產值占比的提升。

　　政策扶持至關重要，決定長期發展趨勢；機床是裝備制造業的工作母機，機床工業的發展直接決定整體裝備制造業的振興，但一直以來中國機床產業盡管發展迅速卻仍未擺脫大而不強的狀況，這也是政府進一步加大對機床行業扶持的根本原因。從“十一五”規劃到《國家中長期科學和技術發展規劃綱要》、《國務院關于加快振興裝備制造業的若干意見》及《數控機床產業發展專項規劃》的陸續出臺，國家對裝備制造行業的扶持力度有目共睹，在工業發達國家從未停止對我國高檔數控機床出口的封鎖和限制下，政府對行業的政策扶持力度對中國裝備制造業的發展至關重要。

　　從二級市場長期投資的角度出發，我們將沈陽機床的投資評級上調至“推薦”，并給予昆明 機床“審慎推薦”、天馬股份“審慎推薦”的投資評級：我們認為機床行業在下游行業內需持續旺盛、進口替代迫切及政策大力扶持下未來仍將保持良好的發展前景，產品結構升級將帶動企業盈利能力的提升。此外，人民幣升值及出口退稅下調對機床類上市公司負面影響十分有限，行業具備較好的防御性。

　　從估值水平來看，機床行業上市公司整體具備明確的增長前景及較好的防御性，我們認為其整體估值水平應該處于大機械行業的高端。