軸研科技（002046）目前主營業務有軸承、電主軸、軸承工藝裝備、軸承相關材料、技術服務五大類，06年軸承業務收入占主營業務收入的比例為58%，電主軸占比約10%，軸承工藝裝備約占14%，軸承相關材料約占5%，技術服務約占13%。

　　軸承業務在未來3年依然是公司主要利潤來源：一方面公司募集資金項目大部分已經投產，另一方面下游需求旺盛，預計未來3年行業仍將保持平均20%左右的增速，公司產品技術含量較高，市場前景較好，增速有望高于市場平均水平，預計07-09年軸承業務收入分別同比增長23%、25%和28%。軸研科技在電主軸方面具有技術優勢，但07年中期這塊業務出現暫時下滑，預計07年電主軸業務主營收入基本與06年持平，約為18百萬元，08-09年電主軸業務收入增速為15%。軸承工藝裝備主要是軸承磨削超精自動生產線，07年8月已經完成了新區廠房搬遷工作，尚有部分調整工作在進行中，預計07-09年這部分收入分別同比增長7%、25%和28%。募投項目中特種材料陶瓷球項目已經投產，預計近幾年這部分收入平均增速為20%。

　　國金證券分析師張仲杰等考慮到電主軸出現的毛利率波動，預計07-09年綜合毛利率平均約為33.72%，比06年35.57%略有下降。預測07-09年每股收益分別為0.34、0.41和0.47元。目標價在12.3-15.16元，給予“持有”的投資評級。