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10月23日，沈陽機床公布了2007年三季報，業績低于預期。10月26日，沈陽機床收于19元，下跌3.06%。
今年1-3季度，沈陽機床主營業務收入41.6億元，同比增長3.6%，剔除新會計準則變動影響，凈利潤同比增長8.3%，每股收益0.169元。
“這個結果低于市場預期。”多數分析師認為，業績低于預期可能引發一系列連鎖反應。
“這直接導致公司增發的價格相對過高�！币晃粯I內人士認為，這將影響公司在數控機床方面的整體戰略。
增發價被推高
4月13日，沈陽機床公布了增發A股方案，計劃增發不超過1.2億股。5月31日，該方案獲得股東大會通過。
不久前，公司修改了增發方案，擬募集資金由13.4億元增加至約16.6億元，較原計劃增加3.2億元。
“如果以增發股份總數和募集資金的上限計算，公司增發價格應該是每股13.83元，如果按三季度業績靜態地看，增發市盈率達到61.47倍�！鄙鲜鰳I內人士表示，如此高價的增發能否成行有待思考。
沈陽機床的增發方案顯示，募集資金將重點發展立式加工中心和為數控機床配套的機床防護件及機床鈑焊件等產品，計劃總投資約6.03億元；建設重大型數控機床生產基地，計劃投資總額約17.26億元；約3億元用于補充公司流動資金。
“汽車及其零部件、機械、航空航天、電子信息技術工業等固定資產投資的快速增長，使機床的需求量增加。”一位分析人士表示。
統計數據顯示，2006年我國機床消費額131.1億美元，同比增長20.3%。目前國內數控機床的國產化率不高，多數要進口，國家已經把數控機床的研發和生產提到了戰略高度。
“公司在搬遷完成之后，搬遷重組的優勢會初步顯現。”銀河證券分析師鞠厚林認為。
記者得到的信息顯示，研究機構預測公司2007年每股收益的區間是最高0.43元最低0.28元，對應的市盈率分別為32.16倍和49.39倍。
“這個行業我們非�？春�，尤其是數控機床，至于增發能否成功，還要看機構的看法�！本虾窳终J為。
公司三季報顯示，截至2007年9月30日，公司資產總額為64.61億元，負債總額為51.14億元，資產負債率高達79.15%，其中有50.41億元為流動負債。
“債權融資的方式，可能對公司不太現實，公司在增發公告中多次提到要補充流動資金，可見公司對資金的渴求程度�！鄙鲜鰳I內人士稱。
業績不確定性
10月9日，沈陽機床發布公告稱，公司自搬遷重組以來，生產經營活動穩步進行，基本上完成了公司制定的搬遷生產雙勝利的經營任務。至2007年7月，公司搬遷重組改造已告一段落，搬遷重組優勢初步顯現。
但是，不確定性依然存在。
今年初，沈陽市國資委公開對外轉讓沈陽機床控股股東沈陽機床(集團)有限責任公司(下稱“沈機集團”)49%股權。此后不久，確定JANA Shenyang Holdings Corp.為30%股權的受讓人，另外19%股權尚未確定受讓人。
新股東進入后，經營生產是否會發生變化，還有待觀察。
去年，西安交大產業集團把所持有的交大科技29%股份轉讓給沈機集團，沈機集團由此成為昆明機床的第一大股東。這樣，沈機集團旗下就有兩家機床類上市公司。
據了解，昆明機床在臥鏜市場占有率約為20%。而根據公開資料，臥鏜也是沈陽機床旗下控股88%的中捷機床有限公司的主要產品。
同業競爭問題如何解決，也仍待觀察。
沈機集團除了沈陽機床和昆明機床外，還有云南機床以及收購的德國希斯等經營性資產，而且沈陽機床在沈陽工業園區使用的土地和廠房也屬于沈機集團。
“沈機集團未來如何定位旗下兩家上市公司？集團剩余資產如何運作？都會影響沈陽機床的業績。”一位分析人士指出。
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