事件：2006年9月18日到公司實地調研，與公司董秘進行交流，并參觀了挖掘機、起重機、鍛壓設備、油膜軸承和火車輪軸等車間。

　　投資要點：

　　公司的大型挖掘機和油膜軸承在國內市場具有明顯的品牌和技術優勢，火車輪軸的市場前景也較為可觀，未來3年這三塊業務的平均增速有望保持在30%左右，占主營業務的比重將從36%提高到42%。

　　適用于水電站的起重機未來前景相對較好，而鋼鐵行業的起重機需求將受到行業調控的影響，同樣軋鍛設備的增長幅度也將趨緩。未來3年這二塊業務的增速大致在10-20%左右，占主營業務的比重約為51%。

　　減速機、重型減速機、齒輪和變速箱占主營業務的比重將從11%下降到6%，其中變速箱受重卡市場回落的影響繼續呈現下滑態勢，其他四種產品相對穩定。

　　截止05年底公司3年以上應收帳款總額達到5758萬元，已計提1170萬元的壞帳準備。由于公司的主要客戶多是國有大型企業，未計提部分全部成為壞帳的可能性較小。..集團公司控股的煤化工項目主要生產煤氣化爐，總投資約2-3億元，建設周期約1年。目前廠房尚處于前期施工階段，我們預計投產要到明年下半年。煤機項目估計需要產生效益后才能做出是否納入股份公司的抉擇。

　　06每股收益預計為0.23元，9月21日收盤價為5.29元，對應動態市盈率23倍。公司未來在煤化工設備和煤礦機械業務發展上，擁有位居山西的“地利”與大煤礦股東的“人和”優勢，投資評級為短期“增持”，長期“增持”。

　　風險因素：公司主導產品過于依賴鋼鐵行業的投資拉動，鋼鐵行業緊縮將直接影響公司的業務增長。煤化工設備和煤機業務未來有可能進入股份公司，但目前還沒有確切的計劃和時間安排。

               G太重2006—2008年盈利預測表                                 單位：萬元

 資料來源：公司年報中